- Préstamos respaldados por plataformas mineras cada vez más bajo el agua en medio de la derrota
- Criptoprestamistas vistos en riesgo como Bitcoin, los precios de las máquinas caen
La caída prolongada de Bitcoin está dificultando que algunos mineros paguen los préstamos de hasta $4 mil millones que han respaldado con su equipo, lo que representa un riesgo potencial para los principales prestamistas de criptomonedas.
Según los analistas, un número creciente de préstamos ahora están bajo el agua, ya que muchos de los prestamistas de plataformas mineras aceptados como garantía ahora han reducido a la mitad su valor junto con el precio del token digital más grande del mundo.
Pocos mineros han dejado de pagar sus préstamos hasta el momento, pero las ventas recientes muestran signos de angustia. Core Scientific Inc. vendió más de 2000 Bitcoin en mayo para ayudar a cubrir los costos operativos. Mientras tanto, Bitfarms Ltd. descargó casi la mitad de sus tokens extraídos a principios de este mes para pagar parte de su préstamo de $100 millones con Galaxy Digital Holdings Ltd. También obtuvo otro préstamo respaldado por máquina de New York Digital Investment Group LLC.
Si el mercado no mejora, los analistas advierten que podría ser un escenario desagradable. La venta de reservas de Bitcoin ejerce una mayor presión sobre los precios y el costo de los equipos podría caer aún más si los prestamistas, que buscan recuperar sus pérdidas por incumplimientos, comienzan a liquidar las máquinas que recuperan. El valor de la popular plataforma minera S19 de Bitmain ha bajado un 47% desde un máximo de aproximadamente 10.000 dólares en noviembre, según datos de Luxor Technologies Corp.
“Los mineros de Bitcoin, en términos generales, sienten dolor”, dijo Luka Jankovic, jefe de préstamos de Galaxy Digital. “Muchas operaciones se han vuelto negativas en la TIR neta a estos niveles. Los valores de las máquinas se han desplomado y todavía están en modo de descubrimiento de precios, lo que se ve agravado por los precios volátiles de la energía y el suministro limitado de espacio en los racks”.
Presión correlacionada
Las plataformas mineras se venden con descuento a medida que el mercado se desploma aún más
La minería de Bitcoin, que utiliza computadoras poderosas para procesar registros de transacciones y obtener recompensas en el token, fue uno de los negocios más lucrativos en el período previo a la histórica carrera alcista de las criptomonedas. Los márgenes pueden llegar al 90%. Pero los préstamos para máquinas mejoradas a través de la financiación tradicional podrían ser difíciles de conseguir o incluir altas tasas de interés dada la volatilidad del mercado
Para llenar el vacío, los prestamistas de criptomonedas nativas como Galaxy Digital, NYDIG, BlockFi Inc., Celsius Network Ltd., Foundry Networks LLC y Babel Finance comenzaron a aceptar plataformas como garantía además de los pagos iniciales en efectivo. Pero ahora esos prestamistas podrían estar significativamente subcolateralizados, dijo Ethan Vera, cofundador de la empresa minera Luxor Technologies, con sede en Seattle. “Están nerviosos por sus libros de préstamos, especialmente aquellos con altos índices de garantía”.
Vera estima que hay hasta $4 mil millones en préstamos respaldados por máquinas, lo que se suma a más préstamos respaldados por tokens, popularizados por primera vez en Asia con prestamistas como Babel.
El director de riesgos de BlockFi, Yuri Mushkin, dijo en un correo electrónico a Bloomberg que los préstamos respaldados por la minería son “solo una parte de nuestra cartera de préstamos más grande” y siguen las mismas prácticas de suscripción y riesgo implementadas en su negocio institucional.
Foundry se negó a comentar mientras que NYDIG, Babel y Celsius no respondieron a una solicitud.
Signos de angustia
Muchos mineros de Bitcoin aún disfrutan de márgenes de ganancia decentes. El costo de producción para una gran empresa minera es de alrededor de $ 8,000 por token, suponiendo precios promedio de electricidad y máquinas de minería bastante nuevas, según Jaran Mellerud, analista de minería de Arcane Crypto.
“Pero la reducción de los ingresos sigue afectando a sus negocios, ya que algunos de ellos tienen préstamos que pagar y garantías que publicar para la compra de sus máquinas”, dijo Mellerud. “Es posible que les resulte difícil realizar estos pagos sin vender una parte significativa de sus tenencias de Bitcoin”.
Una reorganización de la industria podría estar a la vuelta de la esquina, especialmente para los operadores más pequeños con flujo de efectivo negativo que compraron equipos costosos hace meses, pensando que aumentaría su valor.
Si tiene en cuenta los costos generales de infraestructura y las tasas de interés, los costos totales para algunos mineros ya pueden estar por encima de los USD20,000, que es aproximadamente el precio actual de Bitcoin, dijo Wilfred Daye, director ejecutivo de Securitize Capital.
“Los mineros pensaron que hoy estarían en un mejor entorno de obtención de capital”, dijo Vera. “Compraron decenas de miles de máquinas, se inscribieron en hosting, cancelaron los depósitos y ahora no pueden cumplir” con las obligaciones, dijo.
Will Foxley, director de contenido de Compass Mining Inc., dijo que el costo de recaudar capital ha aumentado drásticamente debido a que las oportunidades del mercado de deuda y acciones se están agotando para los mineros.
“Bitcoin cae por el precipicio, luego el valor de las máquinas baja aún más porque la gente realmente no quiere usarlo para nada más”, dijo. “Solo hay una tonelada de pedidos de máquinas que aún están pendientes”.